来源：活报告
据知情人士消息指 ，AI大模型“六小虎 ”之一的‘阶跃星辰’（StepFun）传已秘密向港交所递交IPO申请 ，主要投资方提出的估值最高可达120亿美元，有望成为近年来香港规模最大的IPO之一。
据悉 ，阶跃星辰正加速推进港股上市进程 ，4月份已完成股改和VIE架构拆除 。该公司上个月在Pre-IPO轮中融资近25亿美元，华勤技术、龙旗科技 、豪威集团 、中兴通讯等多家产业资本入场 ，“港版淡马锡 ”港投公司也位列其中 。
而就在今年初 ，阶跃星辰才刚刚完成超50亿人民币的B+轮融资，投资方包括腾讯、上海国投先导基金 、国寿股权 、浦东创投、徐汇资本 、厦门国贸 、启明创投、五源资本等。
阶跃星辰成立于2023年4月6日 ，总部位于上海 ，创始人姜大昕曾任微软副总裁 、微软全球合伙人 、STCA副院长及首席科学家 。今年初，该公司聘用了旷视科技联合创始人印奇出任董事长 。
2026年5月29日 ，阶跃星辰发布并开源了面向真实Agent工作流的Step 3.7 Flash模型 ，采用稀疏MoE架构，总参数量1960亿，激活参数110亿 ，最高生成速度可达每秒400词元。
若顺利上市 ，阶跃星辰也将成为继智谱（2513.HK）、MiniMax-W（0100.HK）之后，最新一家登陆香港资本市场的中国AI大模型开发商 。
智谱 、MiniMax-W于今年年初先后在香港上市 ，上市后股价均大幅上涨 ，累计涨幅分别达8.02倍 、1.74倍 。不过，两者近期股价回调较为明显 ，7月份还将面临基石解禁压力。
值得注意的是 ，智谱和MiniMax-W均已在A股提交上市辅导备案，谋求A+H两地上市 。
近几个月来 ，投资者对中国蓬勃发展的AI产业兴趣激增 ，也推高了DeepSeek和月之暗面（Kimi母公司）等中国明星AI初创公司的估值：
DeepSeek在5月份传出高达700亿人民币的首次外部融资目标，投后估值或达450亿美元 ，投资方可能包括国家大基金、腾讯、IDG 、Monolith Capital等 ，梁文峰个人出资200亿人民币 。
月之暗面据称也正准备在香港IPO，其在近期刚完成新一轮约20亿美元融资，投后估值突破200亿美元 ，投资者包括美团龙珠 、水木资本、中国移动 、CPE等。
传“AI六小虎”之一的阶跃星辰拟赴港IPO ，募资5亿美元，要当“大模型第三股 ”
港股即将迎来“压力测试 ”
基石+上市前投资者7800亿港元解禁潮将至 ，港股市场接得住吗？
港股通纳入预测：壁仞科技等6股预计6月8日纳入 ，思格新能 、曦智科技-P等34股预计9月入通
