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本报记者 帅可聪 北京报道
2026年6月9日，A股三大指数集体强劲反弹 ，上证指数重回4000点上方 ，创业板指大涨近4%，三大指数均创下近2个月来最大单日涨幅。全市场成交额约2.67万亿元 ，创一个多月来单日成交额新低。
前海开源基金首席经济学家杨德龙向《华夏时报》记者表示 ，从中长期看，本轮慢牛长牛行情既有政策支持 ，又有居民储蓄向资本市场大转移的利好推动 ，因此行情不会在短期内结束，有望延续两到三年甚至更长时间 。在市场出现震荡调整时 ，建议投资者保持信心和耐心 ，通过布局优质科技龙头股以及业绩优良的白马股来抓住机会 。
近两个月来最大涨幅
6月9日，在经历了前一天的大幅调整后 ，A股三大指数集体高开 ，盘初小幅下挫后震荡上扬。午后，三大指数进一步发力上攻，最终集体收于全天高位 。
截至当天收盘 ，上证指数涨1.28% ，报4010.03点；深证成指涨3.02%，报15268.71点；创业板指大涨3.93% ，报3961.75点 。此外 ，沪深300指数涨1.87%，北证50指数涨1.64% ，科创50指数大涨4.17%。
其中 ，上证指数、深证成指、创业板指 、沪深300指数均创下4月9日以来最大单日涨幅 。
市场整体呈现缩量反弹态势，A股全天成交额约2.67万亿元 ，较前一日缩量逾1500亿元 ，创4月30日以来单日成交额新低 。
盘面上，31个申万一级行业板块多数上涨 ，综合 、电子、通信板块涨幅居前 ，分别上涨5.96% 、5.46% 、4.85%；石油石化、煤炭 、美容护理板块跌幅居前，分别下跌2.91% 、2.5%、0.63%。
从主力资金流向来看，净流入前三板块为半导体 、通信设备 、元件 ，分别净流入127.38亿元、90.42亿元 、67.61亿元；净流出前三板块为煤炭开采 、医疗服务、白酒 ，分别净流出14.52亿元、10.78亿元 、9.18亿元 。
个股层面多数飘红，收盘时全市场上涨个股达3322只 ，其中142只个股涨停；下跌个股为2049只 ，其中16只个股跌停 。
巨丰投顾投资顾问总监郭一鸣向《华夏时报》记者表示，今日反弹行情的核心驱动力来自科技板块的集体爆发 ，半导体芯片产业链成为市场做多核心主线 ，细分赛道多点开花，展现出极强的板块活跃度。与之形成鲜明对比的是 ，煤炭 、油气等传统资源板块陷入阶段性调整 ，市场资金风格切换清晰，传统避险板块资金持续流出 ，资金抱团科技成长的趋势愈发明显 。
郭一鸣认为 ，指数与科技板块的同步反弹，并非单一市场因素驱动，而是内外多重利好形成的共振效应 。外围市场层面 ，隔夜美股科技股率先开启反弹 ，修复了前期海外成长赛道的调整压力；韩国政府出台救市政策，有效稳定了亚太资本市场整体情绪。地缘局势方面 ，伊朗宣布停止对以色列的军事行动 ，大幅缓解了全球市场的避险焦虑。
风格切换还是牛熊转换
“拥挤”，是近期以来机构研报中出现的高频词汇 。随着资金狂热追捧半导体产业链 ，相关赛道逐渐变得拥挤 ，市场波动也在显著放大 。市场观察人士认为，剧烈波动之下 ，行情持续性正面临巨大考验。
在杨德龙看来 ，由于近期科技股出现一定回调，传统白马股出现反弹 ，低估值和红利股或出现回升机会 ，但现在还不能确认市场风格已经切换，后续还需观察反弹的持续性 。从市场成交看，集中度较高 ，全市场前5%的股票占每天交易量的比重逼近50% 。
他指出 ，从过往经验看，A股历史上出现过5次前5%股票交易量占比超过45%的情况 ，其中两次发生风格切换 ，三次发生牛熊转换。本次情况可能与以往不同，因为经济基本面正在发生较大分化 ，传统行业经营困难 ，新兴产业受各路资金追捧，表现突出 。在基本面分化的情况下 ，资金更多集中投资少数科技创新板块也在情理之中 ，具有一定合理性 。因此，本次有可能创造历史 ，交易集中度可能更高 ，但市场风格切换或泡沫破裂的风险目前尚无法确认。
郭一鸣表示，从市场结构与资金动向来看，当前A股赛道分化、内部轮动的特征十分显著 ，市场整体并未出现全面普涨的格局 。一方面 ，传统板块与科技板块的风格切换彻底，资源 、能源等传统权重板块持续走弱 ，始终未能承接市场主流资金；另一方面 ，科技板块内部高低位切换节奏加快，赛道轮动清晰 。
郭一鸣认为 ，本轮反弹存在明显短板 ，市场调整并未彻底结束。最核心的问题在于市场量能持续萎缩，资金观望情绪浓厚 。同时 ，全球市场仍存不确定性 ，后续美国通胀数据 、美联储议息会议将持续影响全球流动性预期，大概率会对A股走势形成扰动 ，指数短期难以走出单边上行行情 。不过 ，立足中长期视角，A股向好的核心逻辑并未改变，科技成长的主线地位依旧稳固。
展望后市 ，华龙证券策略分析师朱金金表示 ，尽管影响市场因素较多，局部高估及获利资金兑现或是关键原因 ，但当前市场估值总体合理 ，市场经过调整后局部高估情况有所消化，市场可能震荡趋稳。
行业及主题配置方面 ，朱金金建议关注三个方向 。一是科技与先进制造 ，尽管短期局部估值较快扩张叠加负面因素影响出现阶段调整，但中长期景气逻辑没有变化 ，行业内部轮动仍将提供较多的机会 ，可关注电子、计算机 、通信服务等 。二是政策推动供需优化，需求端政策驱动效应逐步显现 ，内需端逐步改善可期 ，外需有望保持韧性，关注汽车 、家用电器、化工等。三是主题关注“十五五规划”，人工智能+ 、商业航天 、低空经济、人形机器人等 。
责任编辑：麻晓超 主编：夏申茶
